中東危機暫緩后黃金只是暫時回落

 自今年年初以來,黃金經歷了一次較為激動人心的上漲。在伊朗空襲之后,金價大幅飆升。但在局勢暫緩后,金價也回吐大部分漲幅。黃金投資者既不用為伊朗的危機感到緊張,也無需對黃金的走低感到擔憂。因為市場上支撐金價的因素仍很多。    市場避免過度恐慌是正確的,中東的緊張局勢并不新鮮。目前,由于美國的制裁,伊朗石油基本上被擋在市場之外。因此,封鎖霍爾木茲海峽將會傷害伊朗最大的客戶,爆發戰爭更是雙方都不愿意看到的局面。中東局勢暫緩后,黃金正在回落到美國殺死伊朗將軍之前的水平。但投資組合中擁有石油和黃金仍然是值得的。因為基本面因素仍看漲黃金。

   黃金去年全年都表現十分優秀,而且是在美元相對強勁的情況下發生。世界黃金協會表示,去年12月是黃金市場表現很不錯,以強勁的ETF資金流入結束了創紀錄的一年。全球黃金12月ETF持有量增加13.8噸,價值4.86億美元。黃金ETF的增加正值金價在去年12月上漲4%,突破了1500美元的關鍵阻力位。從2019年整體來看,全球黃金ETF持有量共增加了400噸,在四季度達到了約2900噸的歷史新高。由于需求旺盛和金價上漲超18%,全球黃金ETF資產管理規模增長了37%。

   隨著投資者興趣的增加,全球央行的需求也助長了黃金的牛市。展望未來,到2020年,投資者需求將保持強勁。

   此外,黃金的強勢主要是因為貨幣政策溫和轉變。從鷹派或中立立場到鴿派立場的轉變,在歷史上一直刺激黃金跑贏大盤。盡管人們對美聯儲未來降息的預期有所下降,但美聯儲對回購市場的持續干預,已導致一些人認為這是通過注入流動性實現的一種定量寬松。全球央行料將維持超寬松的貨幣政策,債券收益率將維持在低位,這對黃金有利,因投資者在尋找新的避險工具。

   Heritage Capital的Paul Schatz表示,我認為,到2025年,金價將至少達到每盎司2500美元至3000美元。我不認為黃金的漲勢已經結束。黃金市場現在非?;鸨?,人人都愛黃金。黃金通常被視為避險資產,但盡管股市表現良好,投資者仍將資金投入黃金。

   法國巴黎銀行(BNP Paribas)亞太外匯咨詢與執行主管Shafali Sachdev認為,面對伊朗與美國之間的沖突,投資者應該買入黃金,賣出依賴石油進口國的貨幣,以保護自己的投資組合。無獨有偶,高盛此前也發出了類似的觀點。相對原油,黃金是更好的避險選擇。歷史上出現中東危機后,黃金一般都會出現較大幅度的上漲。這符合我們研究的結果,即長期而言,黃金是針對地緣政治風險更好的對沖選擇。

    北京時間1月9日 21:56,現貨黃金現報1550.24美元/盎司。

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